Choć od dawna jest częścią irlandzkiego folkloru, nie ma dowodów na to, że krasnoludki są prawdziwe. Według różnych mitów są to mali, jasno ubrani mężczyźni (albo wróżki albo sprite), którzy często pracować dla ludzi w zamian za dobra lub szczęście. Przede wszystkim powiedziano, że jeśli złapiesz krasnoludka, możesz zmusić go do oddania swojej puli złota.
Z definicji mity są tradycyjnie uznawanymi wierzeniami lub opowieściami, które mogą lub nie mają żadnych dowodów potwierdzających lub które zostały znacznie przesadzone z ich oryginalnych faktów. Mit o krasnoludkach opiera się na irlandzkim folklorze, ciele szeroko rozpowszechnionych, ale często niepopartych opowieści.
Choć często mówi się, że są psotni lub wichrzyciele, krasnoludki są również przedstawiane jako szewcy - często robiąc buty dla elfów. Jest to widoczne w etymologii słowa "leprechaun", jak to się mówi, że pochodzi od "leith brog (an)", co odnosi się do faktu, że krasnoludki stworzyły tylko jeden but.
