Niektóre fakty o wiadomościach telewizyjnych zakotwiczają życie osobiste Sheparda Smitha w tym, że Smith ożenił się z Virginia Donald w 1987 roku, a para rozwiodła się sześć lat później. Obaj uczęszczali razem na University of Mississippi. Matka Smitha uczyła angielskiego, a jego ojciec był handlarzem bawełny. Smith mieszkał na Florydzie w dzieciństwie po separacji rodziców. Karierę telewizyjną rozpoczął w Panama City na Florydzie.
Smith rozpoczął pracę w Fox News w 1996 roku. Od listopada 2015 roku jest redaktorem naczelnym działu wiadomości w Fox News i gospodarzem programu "Studio B", który emitowany jest każdego dnia tygodnia. Smith był gospodarzem wieczornego show "The Fox Report".
Kontrowersje otaczają seksualność Smitha i wielu ludzi spekuluje, że Smith chce publicznie zidentyfikować się jako homoseksualista. Placówki takie jak Los Angeles Times i Philadelphia Magazine poinformowały, że Smith sprowadził swojego chłopaka na imprezę firmową Fox News z okazji czwartego lipca w 2014 roku. Los Angeles Times poinformował również, że Fox News zaprzeczył, że to się kiedykolwiek zdarzyło, i stwierdził, że Smith był na wakacjach w Południowa Karolina w czasie imprezy. Kierownik Fox News Roger Ailes stwierdził, że Smith nie wyszedł jako gej, ponieważ Smith nie może szczerze powiedzieć, że jest gejem.
